Гривна укрепляется. Какой курс доллара ожидать

Последний раз национальная валюта так уверенно себя чувствовала на валютном рынке 17 декабря 2020 года.

Курс гривны укрепляется седьмой день подряд и доллар на межбанке близок к самому низкому показателю с августа 2020 года. Банкиры и аналитики прогнозируют дальнейший рост украинской валюты. Автор рассказывает подробности.

 

Привлекательные украинские облигации

На 9 февраля Нацбанк Украины установил официальный курс гривны к американскому доллару на уровне 27,67. Курс доллара снизился на 11 копеек за день. Курс евро установлен на уровне 33,26 гривны, снижение европейской валюты составило две копейки.

В банках курс доллара составляет 27,57/27,82 гривны (покупка/продажа), а евро — 33,12/33,51 гривны. Доллар на черном рынке: 27,69/27,76 гривны, в обменниках: 27,57/27,79 гривны.

Резкое укрепление гривны началось в начале месяца — с 1 февраля, когда курс был на уровне 28,15 гривны за доллар, нацвалюта выросла почти на два процента. Это максимальное усиление гривны с начала 2021 года, по сравнению с самым низким показателем — 28,43 гривны за доллар на 5 января.

При этом Нацбанк уже практически с пятницы ежедневно по три раза выходит с интервенциями по выкупу излишка доллара и этим сдерживает проседание американской валюты на украинском межбанке.

За прошлую неделю НБУ выкупил 90 миллионов долларов, на этой только за понедельник — еще не менее 70 миллионов. В Ukraine Economic Outlook считают, что, несмотря на значительный профицит валюты, интервенции украинского центробанка остаются низкими. 

Основная причина проседания курса доллара на украинском рынке — сегодняшний аукцион Минфина по размещению облигаций внутреннего государственного займа (ОВГЗ) и интерес к нему местных и иностранных инвесторов, активные распродажи валютной выручки экспортерами и предстоящие уже скоро бюджетные расчеты клиентов.

В этой ситуации гривна в дефиците и это играет в пользу укрепления украинской нацвалюты. На этой неделе иностранные покупатели пополнили свой портфель гривневых ОВГЗ на три миллиарда гривен. Финансисты ожидают, что спрос нерезидентов на облигации останется стабильным. 

С начала 2021 года нерезиденты вложили в гособлигации около 12 миллиардов гривен (с момента возвращения в середине декабря — 22 миллиарда гривен). Такие же объемы ожидаются экспертами в феврале и, возможно, в марте.

Иностранцев привлекает в украинском рынке высокая процентная ставка. Если ставки доходности на ценные бумаги в Европе колеблются около нуля, то на последнем аукционе доходность по гривневым ОВГЗ составляла от 9,29 до 12,15 процента годовых.

Гривна также укрепляется на фоне переговоров Украины с Международным валютным фондом, считает старший аналитик Альпари Вадим Иосуб.

«Продолжение сотрудничества с этой организацией открывает путь не только к ее кредитам, но и к займам других кредиторов, а также способствует более высокому спросу на гособлигации со стороны нерезидентов при более низкой процентной ставке», — считает эксперт.

Инвестиционный банкир Сергей Фурса отмечает, что перед тем как укрепиться, гривна ослабла. Причиной этого стали действия Минфина, который «активно тратил деньги», пишет Фурса на своей странице в Facebook.

«И если Нацбанк не будет оказывать сопротивления, то тренд [на укрепление гривны] будет продолжен. И гривна легко может дойти до 27 за доллар. А может и дальше. Пока не встретит заградительный огонь НБУ», — считает эксперт.

Но столь значительное укрепление гривны не устраивает экспортеров, потому что оно делает их товары менее конкурентоспособными, отметил аналитик TeleTrade Сергей Родлер.

Не в восторге от такой тенденции и правительство, так как сильная гривна — более крепкая, чем предусмотрено госбюджетом на 2021 год (среднегодовой курс заложен на уровне 29,1 гривны), способствует снижению налоговых и других поступлений в бюджет.

По мнению Родлера, потенциал дальнейшего укрепления гривны достаточно ограничен. В долгосрочной перспективе более вероятным он называет курс 28,5-28,7 гривны за доллар.

Гривна продолжит укрепляться и к концу месяца достигнет 27,5 гривны за доллар с возможным «отскоком» в марте, считают в Ukraine Economic Outlook.

По данным аналитиков, до конца текущего месяца гривна будет находиться в коридоре 27,5-28 в зависимости от колебаний международного индекса доллара с тенденцией к укреплению.

Старший аналитик группы ICU Тарас Котович считает, что до конца февраля курс гривны может укрепиться до 27,5 за доллар, пишет РБК-Украина.

В Идея Банке также ожидают дальнейшее укрепление гривны на фоне высоких цен на украинский экспорт. По словам директора департамента казначейства банка Ярослава Кабина, курсовой прогноз на февраль в этом финучреждении составляет 27,5-28,5 гривны за доллар.

В ОТП Банке, в свою очередь, прогнозируют курс до конца февраля в пределах 27,7-28,2 гривны за доллар.

Министр финансов Сергей Марченко в начале февраля заявил, что в Украине на протяжении года резких скачков на валютном рынке ожидать не стоит. Курс гривны может колебаться в диапазоне до десяти процентов, что не выходит за пределы нормы, заявил .

«Риски того, что могут быть резкие колебания, на сегодня отсутствуют. Нет оснований считать, что гривна должна или сильно укрепиться, или сильно девальвировать. Могут быть незначительные колебания в пределах десяти процентов — и это нормально», — заявил он.

Отметим, что в этом году украинская нацвалюта оказалась среди пяти валют мира с наиболее заниженным курсом — аналитики посчитали гривну недооцененной на 61 процент по сравнению с долларом.

Об этом свидетельствует так называемый «индекс Биг-Мака» авторитетного издания Economist, который ежегодно рассчитывает курсы валют мира по паритету покупательной способности.

Биг-Мак в Украине стоит 62 гривны, в то время, как в США он стоит 5,66 доллара. Реальный курс гривны, в таком случае, должен составлять 10,95 гривны за доллар, считают эксперты Economist.

Годом ранее журнал подсчитал, что реальный курс гривны должен составлять 10,05 гривны за доллар.